目录
1.国别宏观政治经济背景 ...................................................... 1
1.1政治稳定性分析 ........................................................... 1
1.1.1 一党独大局面被打破，洪森地位尚且稳固但执政压力增加 .................... 1
1.1.2 社会不稳定因素不会马上化解 ............................................ 2
1.1.3 政府干预（国有化和征收、汇兑限制）的风险较低 .......................... 3
1.1.4 外部环境总体稳定，与泰国仍存边界冲突隐患 .............................. 4
1.2 经济发展走向分析 ........................................................ 5
1.2.1经济较为依赖外部环境 ................................................... 5
1.2.2财政持续赤字，主权担保加重财政风险 ...................................... 6
2.基础设施建设行业市场情况 .................................................. 7
2.1区域市场整体情况 ......................................................... 7
2.1.1亚太市场整体情况 ....................................................... 7
2.1.2东南亚市场整体情况 .................................................... 10
2.2柬埔寨基础设施行业市场现状及展望 ........................................ 12
2.2.1交通基础设施 .......................................................... 13
2.2.1.1交通基础设施现状及展望 .............................................. 13
2.2.1.2柬埔寨规划及在建的主要交通基础设施项目 .............................. 22
2.2.2 能源和公用事业基础设施 ............................................... 24
2.2.2.1能源和公用事业基础设施现状及展望 .................................... 24
2.2.2.2柬埔寨规划及在建的主要能源和公用事业基础设施项目 .................... 30
2.2.3住宅/非住宅基础设施 ................................................... 31
2.2.3.1柬埔寨住宅/非住宅基础设施现状及展望 ................................. 31
2.2.3.2柬埔寨规划及在建的主要住宅/非住宅设施项目 ........................... 35
2.3 柬埔寨基础设施行业商务成本 ............................................. 36
2.3.1水、电、气以及建材价格 ................................................ 36
2.3.2劳动力供求及成本 ...................................................... 37
2.4柬埔寨基础设施行业SWOT分析 .............................................. 37
3.柬埔寨基础设施建设行业发展规划 ........................................... 39
3.1交通基础设施 ............................................................ 39
3.2能源和公用事业基础设施 .................................................. 41
4.中资企业进入目标市场的风险分析 ........................................... 42
4.1经营壁垒情况 ............................................................ 42
4.1.1准入壁垒 .............................................................. 42
4.1.2经营壁垒 .............................................................. 43
4.1.3退出壁垒 .............................................................. 45
4.2行业风险分析 ............................................................ 45
5.柬埔寨基础设施行业市场参与主体 ........................................... 47
5.1中资企业情况 ............................................................ 47
5.1.1 2013年中国企业在柬埔寨开展承包工程业务情况 ........................... 47
5.1.2 主要项目情况 ......................................................... 48
5.2行业其他企业情况--Royal Group ........................................... 49
6.中长期风险总评 ........................................................... 51
图表目录
图表1 柬埔寨主要宏观经济变量（2005-2018） ................................... 5
图表2 2007-2019年亚太建筑业市场规模及趋势预测 ............................... 8
图表3 2007-2019年亚太建筑行业增加值及资本支出同比趋势及预测 ................. 9
图表4 2013年中国对外承包工程亚洲各地区业务分布 ............................. 10
图表5 2007-2023年东南亚8国建筑业产值及趋势预测 ............................. 11
图表6 2007-2023年东南亚主要国家建筑业产值同比增长趋势 ...................... 11
图表7 柬埔寨铁路网络图 ..................................................... 14
图表8 柬埔寨国际旅游人数强劲增长 ........................................... 33
图表9 柬埔寨铁路总体规划编制项目（PMC） .................................... 40
表格1 柬埔寨交通类基础设施质量排名 ......................................... 13
表格2 柬埔寨全国铁路修复计划拖延情况 ....................................... 15
表格3 柬埔寨规划及在建的主要交通基础设施项目一览 ........................... 22
表格4 柬埔寨规划及在建的主要能源和公用事业基础设施项目一览 ................. 30
表格5 柬埔寨规划及在建的主要住宅/非住宅基础设施项目一览 .................... 35
表格6 2013年柬埔寨电价情况 ................................................. 36
表格7 2013年柬埔寨主要建材价格 ............................................. 36
表格8 柬埔寨行政效率 ....................................................... 45
表格9 柬埔寨的退出成本比较 ................................................. 45
表格10 2009-2013年中国在柬埔寨经济合作情况 ................................. 48
表格11我国投资柬埔寨重要实体项目（2012年） ................................... 48
表格12我国在柬重点工程承包项目情况表（2012年） ............................... 49
摘要
柬埔寨国家风险仍然较高，社会不稳定因素不会马上化解，但是只要政局保持稳定，未来3-5年有望进入柬埔寨经济快速增长时期。在国际援助的支持下，依托亚洲区域较快的经济增长环境，柬埔寨经济增长动力较为充足。近年来，柬埔寨政府逐渐转变相关政策思路，开始渐趋收紧主权担保，经济增速有望保持在较高水平。
2014年，柬埔寨基础设施行业整体发展趋势出现大幅下滑，实际增长率仅为8.5%，较2013年的16.9%下降8.4个百分点。2015年，随着柬埔寨基础设施建设的行业结构继续深化，包括来自邻国缅甸竞争的加剧和国内土地征用或土地纠纷的不确定性，预计2015年柬埔寨基础设施建设市场的增长势头将持续下降，预计行业实际增长率达到7.9%的水平。
从细分基础设施行业来看。首先，交通基础设施建设大大滞后于经济发展需要，世界经济论坛2014/15年《全球竞争力报告》显示，柬埔寨基础设施总体质量恶化严重，在2014/15的144个国家中排名107位，其中公路、港口、航空方面的基础设施质量均恶化并处于近六年来的最低位。其次，能源基础设施在近年来取得了重大进展，但整体水平仍然远远落后于其他国家，全国电气化率仅为31%，电力供应无法满足本国基本电力需求。此外，住宅/非住宅基础设施方面，涉及旅游、采矿以及低端制造行业的相关建设将是未来发展的关键领域。
外国资本的参与是柬埔寨基础设施行业发展的重要支撑。尤其受到中国-东盟自由贸易区框架内的澜沧江-湄公河次区域经济合作进一步推进，中国一举成为柬埔寨的第一大投资国。除此之外，日本、泰国、韩国等资本也渗入到柬埔寨基础设施行业的各个领域，并大大推动了柬基础设施市场的发展。
中国公司在柬埔寨基础设施建设领域参与度很高，表现亮眼，为其提供了大量的资金以及技术支援。虽然投资柬埔寨仍将受到来自土地纠纷问题、电力供应不足、道路交通状况差、法律法规不健全、人力资源匮乏、劳工纠纷时有发生等方面的负面影响，但总的来说，随着柬埔寨国内经济持续快速增长、政局逐渐趋于稳定、投资环境日益完善，柬埔寨仍具有较强的外资吸引力和较大的发展潜力。